キャッシュフロー
計算書とは

おカネの出入りを
3つの活動に分ける

CFはどのような理由でおカネが入ってきたか、出ていったかについて、3つの活動「営業・投資・財務」に分けて表され、最終的におカネがいくらプラスになったのか、あるいはマイナスになったのかが記載されます。

営業
CF

「営業CF」は会社が本業で稼いだ現金の増減です。今の本業の状況がわかるため、もっとも重視され、普通はプラスになります。

投資
CF

「投資CF」は将来の利益につながる活動に使った現金の増減です。つまり未来のためにいくらお金を使ったが表され、普通はマイナスになります。

財務
CF

市場や銀行からの資金の調達や返済によって生じた現金の増減です。

外部に頼らず
事業を回せているか

3つのCFのうち、財務CFを除いた営業CFと投資CFを足したものをフリーキャッシュフロー（純現金収支・FCF）といいます。

営業CFと投資CFは共に会社本来の事業でのお金の出入りなので、FCFがプラスならば事業活動でお金を生み出したということになります。

プラスであれば、事業活動で生んだお金を借金の返済や株主還元に使う余地が増えます。

逆にマイナスであれば事業で不足した資金を外部から調達することになります。マイナスの状態が続くと、財務が悪化します。FCFがマイナスになった理由が投資が一時的に大きくなったことなのか、本業からのもうけが少なくなっているのかなどの見極めも重要になります。

CFで会社のタイプ
がわかる

何にいくら使ったのか、借金は返せているのかなど、お金の使い方で人の経済状況やタイプが分かります。

同じように会社を見るときも、どの活動を通してお金が増減したかを知ることで、どんな会社でどんな状況にあるかをタイプに分けて把握することができます。

TYPE.1 安定型

本業で稼いだ資金で、将来に向けた投資をまかない、それでも残った分で株主への還元や借金の返済をしています。資金面で安定しており、上場企業の半数以上がこのタイプです。

2019年3月期のソニーは、プレイステーションなどのゲームやスマートフォンのカメラに使う半導体などが好調でソニー銀行などの金融事業と合わせて1兆2000億円を超える資金を稼ぎました。ロックバンド「クイーン」などの著作権を持つ会社を買収するなど稼いだ資金をほぼ同じ約1兆3000億円の資金を使いました。手元に1兆円を超える資金があることから、1000億円強を借入金の返済などに使いました。

TYPE.2 積極投資型

本業で稼いではいますが、将来のためにその稼ぎを超える大きな投資をしています。足りない部分は外部からの借り入れなどで補っています。成長に向けてアクセルを踏んでいるといえ、上場企業の2割がこのタイプです。

三菱ケミカルホールディングスはグループで化学品や産業ガス、医薬品などを手がけており、2019年3月期に約4100億円の資金を稼ぎました。子会社の大陽日酸が産業ガス世界3位の企業から欧州事業の一部を約6400億円で買収するなど、稼ぎの２倍以上の9000億円近い資金を使いました。足りない部分を借り入れをして補っています。

TYPE.3 成長途上型

本業で資金を稼いでいませんが、将来に向けた投資を積極的にしています。創業から間もなく、まだ稼げるようになっていないものの、大きく成長することを目指しているスタートアップ企業に多いタイプで、上場企業の7％が該当します。

家計簿アプリや法人向け会計サービスを手がけるマネーフォワードは2019年11月期の売り上げは前年に比べて５割以上増えましたが、人件費や広告宣伝費を補えず赤字が続いており、本業では資金が流出しています。将来に向けた先行投資も続いており、増資で約70億円を調達して資金を確保しています。

TYPE.4 雌伏型

本業で資金を稼ぎ、株式などの売却でも資金を得ています。手元に増えた資金を銀行への返済などに充てています。次の成長に向けて力を蓄える雌伏の時とも言え、上場企業の1割弱です。

ゲーム機「ニンテンドースイッチ」やそのソフトの販売が好調な任天堂は2019年3月期に本業で約1700億円の資金を稼ぎました。保有している金融商品の売却などで投資面でも約450億円の資金を得ています。株主への配当や自社株買いで1000億円以上を使いましたが、期末の手元資金は１年前に比べて増えました。

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